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深度剖析宁德时代“锂矿返利”计划的2大核心点

   2023-02-24 中国汽车报2620
核心提示:近日,宁德时代锂矿返利计划在汽车圈掀起巨浪,很多文章和机构进行了分析,据记者采访报道新能源汽车产业10多年的经验,宁德时代
 近日,宁德时代“锂矿返利”计划在汽车圈掀起巨浪,很多文章和机构进行了分析,据记者采访报道新能源汽车产业10多年的经验,宁德时代“锂矿返利”计划的核心主要有2点。

1、 宁德时代判断未来碳酸锂价格大概率会降到20万元左右;

2、 如果未来的价格没有跌到20万元附近,宁德时代用什么来弥补缺口?

如果第一条实现,对于宁德时代来说,不存在太大问题,关键在第二条,如果价格没有跌到20万元附近,或者反而上涨超过现在的碳酸锂价格,高高在上的价格与20万元的结算价有巨大的缺口,宁德时代拿什么来弥补?

既然是“锂矿返利”计划,应该是用矿山收益补贴终端销售的电池价格,即把投资锂矿的收益让利给终端用户,终端销售的电池成本得到补贴,价格自然会降下来。

如果竞争对手没有矿山收益进行补贴,他们的价格将很难降低,如此一来,宁德时代的电池价格就有竞争优势。

但这样的行为是否构成低价倾销和利益输送呢?

(1)价格会降到20万元吗?

“电池企业苦锂久矣” !这句话在动力电池圈很盛行,面对不断上涨的碳酸锂价格,动力电池企业只能被动接受。原材料价格上涨最终会传导至消费者层面,面对碳酸锂价格上涨,动力电池企业与企业签订的又是随行就市的协议,成本高企的压力下,各大整车企业不得不宣布提价。

探讨碳酸锂价格会不会跌到20万元/吨,有必要先看看价格是如何涨起来的。

近年来,全球刮起电动化之风,电动汽车首当其冲,信达证券股份有限公司金属和新材料研究员陈光辉在演讲中提到,2021年全球新能源汽车销量超过645万辆,同比增长107%,2022年可能超过1000万辆,同比增长超过60%。

全球进入新一轮能源变革时代,储能产业发展进一步拉动锂资源需求。陈光辉说,碳中和目标打开了电力储能成长空间;5G基站建设带动通信储能需求。

除了电动汽车,电动自行车、电动工具、电动工程机械、电动船舶等大量兴起,增长势头不亚于电动汽车,电动自行车、电动工具携带电池数量虽然不及电动汽车,但数量庞大,电动工程机械、电动船舶数量少,但单台电池量较大,比如,一台电动工程机械搭载250~300度电,约为电动汽车的5~6倍。

陈光辉认为,全球锂市场规模将从2022年的79万吨LCE增长至2025年的150万吨LCE,年复合增长率达到25%。2022年供给端能释放的最大产量为81万吨。“未来2年将延续供需偏紧的状态。”他判断。

在需求刺激下,锂资源价格不断上涨,尤其是海外矿山与资本合作不断推高原材料的价格,最具代表性的是比尔巴拉的拍卖价格,每次拍卖都会引发业内强烈围观,每次价格跳动都会牵动动力电池圈的心。

资料来源:根据Pilbara拍卖价格整理

碳酸锂价格不会无休止地上涨,北京安泰科信息股份有限公司镍钴锂项目部高级分析师余雅琨分析了今后锂资源价格走势。

余雅琨列举了10个锂盐新建项目,合计21.9万吨,这些项目将大大缓解锂资源供需矛盾。随着新建锂项目投产,价格有望下降。余雅琨认为,2023年价格下行压力大,未来2年内回落至30万元/吨左右。2023年全年目标均价低于2022年10%-15%。

在日前举行的中国电动汽车百人会论坛专家媒体交流会上,中国科学院院士、清华大学教授、百人会副理事长欧阳明高认为,预计碳酸锂价格下半年会进一步回归,可能在35万到40万/吨,2023年全年供需总体平衡,2024年可能总体会有过剩。为保证电池回收行业的发展,预计锂价今后比较合理的价格平衡点在20万元左右。

未来的价格有可能回落至20万元,这一看法看法与宁德时代的判断大体一致。

(2)拿什么弥补缺口?

虽然未来可能回落至20万元,但据传宁德时代的“锂矿返利”计划,相关协议从2023年3季度开始签订,届时,碳酸锂价格没有跌至20万元/吨,或者小幅度波动上涨,这中间的缺口如何弥补?

记者遍查网上的文章,并咨询了几位业内人士,没有人能给出准确的看法,记者判断,宁德时代应该是用矿山收益补贴终端的动力电池,从而把价格打下来。这也符合“锂矿返利”的名称。

生意社数据显示,2021年之前,碳酸锂价格长期低于20万元/吨,有较长时间在8万元以下波动,仅有2年多的时间在13万-15万元之间波动。历史数据告诉我们,碳酸锂的价格即便跌到20万元/吨,上游矿山及加工企业仍然有非常丰厚的利润。因此,宁德时代提出的20万元/吨结算价格考虑了上游企业的利润。

如果碳酸锂价格继续上涨,矿山企业必定利润更加丰厚,宁德时代收购了不少锂矿资源,随着碳酸锂价格上涨也将受益,有能力把这部分利润让出来给下游的配套企业,从而降低终端电池价格。

记者通过企查查了解到,宁德时代已形成了一个庞大的成员企业体系,其中不少是锂矿企业。

中信证券的报告显示,宁德时代对天宜锂业、Neo Liquitium Corp、North American Lithium、Pilbara Minerals、天华超净、志存锂业等上游锂矿资源企业参股、持股或者定增,另外,宁德时代也有大手笔收购锂矿资源,比如,2021年,宁德时代以2.97亿美元(约合人民币19.2亿元)全资收购了加拿大千禧锂业公司(Millennial Lithium Corp)。

正是得益于在上游锂资源方面较早布局,如今宁德时代才能推出“锂矿返利”计划。

宁德时代手中目前握有几个比较大的矿山资源,这保证了宁德时代能够顺利推进“锂矿返利”计划,比如,宁德时代在江西宜春投资了锂矿,有业内人士告诉记者,宜春的矿山资源大约能生产碳酸锂3万吨,成本可能不超过15万元/吨,因此,宁德时代把结算价定在20万元/吨,并没有亏损,只不过从丰厚的利润中拿出了一部分补贴终端的电池,矿山资源投资仍有利润空间。

(3)是否低价倾销、利益输送

宁德时代的“锂矿返利”计划推出后,电池圈、汽车圈炸了锅,业内外议论纷纷,有观点提出“锂矿返利”计划是否涉及低价倾销、利益输送呢?毕竟用矿山收益补贴终端价格,保持了竞争优势,似乎有低价倾销、利益输送的问题。

记者查询资料了解到,低价倾销是指经营者以排挤竞争对手为目的,以低于成本的价格销售商品。低价倾销违背企业生存原理及价值规律,在市场竞争中往往引发价格大战、中小企业纷纷倒闭等恶性竞争事件,甚至导致全行业萎缩的严重后果。

宁德时代的“锂矿返利”计划实施之后肯定会排挤竞争对手,但是否低于成本价格销售商品?这是一个关键之处。

记者为此采访了安杰律师事务所合伙人詹昊律师,詹昊是我国反垄断、反倾销领域著名律师,多次处理反垄断、反倾销案件。他告诉记者,在法律上,宁德时代的行为不构成低价倾销。詹昊紧接着说:“这是一个非常有意思的问题,虽然在法律上不存在倾销行为,但这是一个社会问题,值得关注。”

宁德时代拿矿山收益补贴终端电池价格,是否存在利益输送?詹昊告诉记者,法律对宁德时代的这种行为没有限制,并不违法。

记者查询相关资料了解到,利益输送是证券市场上的一种不公平现象。上市公司向大股东进行利益输送,基金公司旗下基金相互之间的利益输送,上市公司假重组之名帮助限售解禁股高位套现等。

据传,宁德时代的“锂矿返利”计划绑定了部分核心战略客户,比如理想、蔚来、华为、极氪、长安、北汽、上汽等,这些客户没有一家是宁德时代的大股东,因此,宁德时代通过“锂矿返利”计划向他们销售电池,并不存在向大股东输送利益的问题。

宁德时代“锂矿返利”计划是一个创举,绑定的客户电池价格或许会降低一些,增强了客户的市场竞争力。

作为全球排名第一的电池企业,宁德时代这项举措必然会对国内的其他电池企业产生深远的影响,对整个行业的发展利弊如何?这是全行业都非常关心的一个问题。

 
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